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周三两市再次上演大强小弱的走势

2018-10-13 04:17:19

周三两市再次上演大强小弱的走势。在银行、证券、保险等金融股的带领下,沪综指一枝独秀,盘中点更是站上4000点,不过与此相反的是,两市中小盘股却出现暴跌走势,其中创业板指数一度跌幅超过4%,收盘虽然有所回升,但个股依旧是跌多涨少。实际今天的这种走势,也没有太多意外,在近期中小盘股连续大涨的背景,板块和个股的短线风险已经积累到了一定程度,而下周30只新股连发,成为风险释放的导火索,这一点和前几个月走势并没有太多不同。而且我们注意到,这一段时间以来,权重板块和中小盘股形成了轮动,这对于维持指数的强势和市场的热度形成了很好的互补作用,因此在昨天的文章中,我也强调了虽然不断上涨的市场积累了一定的风险,短线震荡,甚至调整也并不意外,但市场趋势性的风险似乎还看不到。

就今天金融股的上涨来说,也有一定诱因的,比如银行,央行明确表态信贷资产支持证券发行实行注册制,这将让银行直接受益,而今年以来股市的火爆,也让券商一季度的业绩大幅增长,这也成为了券商股走强的一个重要基石。但是否会重现去年底的那种行情,我个人持保留态度,因为无论从市场环境,还是宏观大背景来看,已经发生了明显的改变,因此与其纠缠在到底是大强还是小弱,倒不如保持一颗平常心,看好自己的股票,赚到属于自己的钱要来得简单。

昨天我在和一位朋友闲聊的时候也同样谈到了中小盘股的高估值,我个人并不认同当前市场某些观点,我认为他们过分夸大了所谓的估值风险。首先,在中国经济已经非常确定转型增长的大背景下,仍对那些所谓的垄断行业抱有期望这本身就是一个误区,更何况这种垄断不是来自于技术、市场层面,更多的是依靠国家公权力。就比如银行吧,我之前接触过很多中小企业家,他们哀叹,自己辛辛苦苦一年,到头来只是给银行打工,这反映出什么样的现实?在08年之后,中国经济经历了新世纪以来严重的一次周期调整,连GDP都回落到了近些年的低位,但我们的银行却依然可以保持着两位数的增长!是他们经营有道?还是什么?我们试想一下,如果银行吐出10%的暴利出来,对于生产企业会增加多少收益?因此,在我国坚定地推进新一轮经济改革的背景下,我们的观念要改了;其次,对于很多中小盘股来说,股本都不算大,依靠着转型,甚至是依靠着一个项目的推出,企业的盈利能力都有可能出现重大变化,而且伴随着资本市场的活跃,上市企业收购非上市企业的能力已经变得越来越强,这意味着上市公司开始出现了内生式和外延式的双增长模式,盈利水平的提升,带来了动态估值的下行;再次,还有就是那个被视为中小盘利空的新股注册制。我实在不知道这种看空的逻辑在哪,且不说新股发行对于股市来说,本就不是坏事,,就说之前广为诟病的新股审核制,既然行政审批都被大家看成了是坏东西,那就换一个市场化的,市场的东西就让市场说了算,如果这也算是利空,这也不行,那就请市场当中的这些专家们说一个行的,可以吗?!

股市当中浅显的投资原则就是成长。我不否认过去的市场已经出现了泡沫,出现了滥竽充数的公司,也正因为如此,对于自己手中个股做出准确的判断将变得至关重要,而辨别一个公司是否有价值、是否有成长空间,则需要我们去判断公司的成长逻辑还存不存在?创新转型的基础有没有发生改变?具体执行有没有符合市场的预期?也只有把这些都考虑到,再去讨论股价是高还是低,估值是贵还是便宜,才会变得更加有意义,更加接近真理。还是之前我说的那句话:如果单凭一个PE、或者一个PB,就可以断定一家企业是不是有价值,那这个市场就真的到处都是股神和神奇的企业家了。

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